Việt Nam được FTSE nâng hạng và Thỏa thuận ngừng bắn Mỹ – Iran: Hai luồng gió thuận cho tâm lý thị trường mới nổi
Lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran tạm thời làm giảm rủi ro địa chính trị và giá dầu, mang lại sự ổn định ngắn hạn cho chứng khoán Việt Nam trong khi triển vọng trung hạn phụ thuộc vào tiến trình đàm phán nhằm chấm dứt xung đột:
- Lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran giảm bớt rủi ro địa chính trị và hạ nhiệt giá dầu: Giá dầu WTI và Brent đã giảm lần lượt khoảng 15% và 13,5%, xuống dưới mức 100 USD/thùng.
- Tâm lý nhà đầu tư cải thiện sẽ hỗ trợ hiệu suất ngắn hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam, trong khi triển vọng trung hạn vẫn phụ thuộc vào tiến triển đàm phán nhằm chấm dứt xung đột: Thông tin tạm thời này đã phần nào xoa dịu tâm lý thận trọng của nhà đầu tư gần đây trước rủi ro xung đột leo thang và lạm phát. Thị trường dự kiến sẽ phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá triển vọng trung hạn cần được theo dõi sát sao và phụ thuộc vào kết quả đàm phán giữa Mỹ và Iran.
- Bên cạnh bất ổn toàn cầu liên quan đến rủi ro địa chính trị, thị trường Việt Nam trong trung hạn cũng bị ảnh hưởng bởi các rủi ro nội tại như tỷ giá hối đoái, lãi suất và lạm phát. Thị trường có thể phục hồi ngắn hạn nhờ tâm lý được cải thiện. Tuy nhiên, về trung hạn, thị trường vẫn đang đối mặt với nhiều áp lực từ rủi ro nội địa và các thách thức mang tính cấu trúc. Những lo ngại chính bao gồm môi trường lãi suất cao, rủi ro tỷ giá cùng áp lực lạm phát tiềm ẩn.
Thị trường chứng khoán Việt Nam kỳ vọng sẽ tích cực nhờ sự cộng hưởng của hai yếu tố quan trọng: (1) Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp và (2) Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran
Việc nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp của FTSE đã được xác nhận, mở ra cơ hội tiếp cận dòng vốn toàn cầu
- FTSE Russell đã chính thức xác nhận thị trường Việt Nam sẽ được nâng hạng lên Thị trường Mới nổi Thứ cấp từ ngày 21/9/2026.
- Dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF dự kiến đạt khoảng 1,5 tỷ USD, được giải ngân theo bốn đợt với tỷ lệ 10%, 20%, 35% và 35%, bắt đầu từ tháng 9/2026 và tiếp tục theo quý trong suốt năm 2027. Đợt đầu tiên vào tháng 9/2026 dự kiến mang về khoảng 100 triệu USD cho thị trường Việt Nam.
- Nhìn chung, dòng vốn thụ động và chủ động kết hợp ước tính khoảng 6-8 tỷ USD, và trong kịch bản lạc quan nhất, HSBC Global Research dự báo tổng dòng vốn có thể lên tới 10,4 tỷ USD
Nâng hạng lên Thị trường Mới Nổi Thứ cấp thu hút dòng vốn nước ngoài
- Việt Nam sẽ chiếm 0,037% trong FTSE Global All Cap Index, 0,024% trong FTSE All-World Index, 0,35% trong FTSE Emerging All Cap Index và 0,227% trong FTSE Emerging Index
- Tổng dòng vốn từ cả quỹ thụ động và quỹ chủ động sau khi Việt Nam được nâng hạng lên Thị trường Mới Nổi Thứ Cấp ước tính ~6-8 tỷ USD, sẽ được giải ngân dần trong vài năm bắt đầu từ tháng 9/2026.
- Tuy nhiên, do áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp diễn, với lượng bán ròng lũy kế từ đầu năm đến nay đã đạt 1,7 tỷ USD, nên dòng vốn từ việc nâng hạng thị trường năm 2026 sẽ chỉ bù đắp một phần, và tác động thực sự sẽ bị hạn chế.
Tổng quy mô vốn của các quỹ ETF dự kiến sẽ được phân bổ vào cổ phiếu Việt Nam
| ETF | Chỉ số tham chiếu | Tổng NAV (triệu USD) | Tỷ trọng phân bổ dự kiến | Giá trị dự kiến phân bổ (triệu USD |
| Vanguard Total International Stock ETF | FTSE Global All Cap ex US | 636,700 | 0.1% | 636 |
| Vanguard Institutional Total International Stock Market Index Trust II | FTSE Global All Cap ex US | 319,700 | 0.07% | 217 |
| Vanguard FTSE Emerging Markets ETF | FTSE Emerging Markets All Cap China A | 158,400 | 0.42% | 672 |
| Vanguard FTSE All-World ex-US Index Fund | FTSE All-World ex US | 90,600 | 0.1% | 94 |
| Vanguard Total World Stock ETF | FTSE Global All Cap | 83,500 | 0.04% | 32 |
| Vanguard FTSE All-World UCITS ETF | FTSE All-World | 59,500 | 0.04% | 24 |
| Tổng | 1,348,400 | 1,674 |
Các cổ phiếu tiềm năng kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn nước ngoài nhờ nâng hạng
| # | Mã | Vốn hóa thị trường (triệu USD) | Free float (triệu USD) | Dòng vốn dự kiến (triệu USD) |
| 1 | VIC | 39,497 | 10,822 | 414.47 |
| 2 | VCB | 18,431 | 1,224 | 46.87 |
| 3 | VHM | 16,062 | 2,409 | 92.27 |
| 4 | BID | 10,503 | 420 | 16.09 |
| 5 | HPG | 7,839 | 3,841 | 147.1 |
| 6 | FPT | 4,831 | 2,367 | 90.66 |
| 7 | VNM | 4,801 | 1,584 | 60.67 |
| 8 | STB | 4,452 | 1,336 | 51.15 |
| 9 | MSN | 4,145 | 2,125 | 81.4 |
| 10 | VJC | 3,504 | 1,051 | 40.26 |
| 11 | GEE | 2,744 | 357 | 13.66 |
| 12 | SHB | 2,712 | 814 | 31.16 |
| 13 | SSI | 2,549 | 1,784 | 68.33 |
| 14 | VRE | 2,222 | 889 | 34.03 |
| 15 | EIB | 1,669 | 502 | 19.22 |
| 16 | GEX | 1,268 | 634 | 24.27 |
| 17 | NVL | 1,199 | 588 | 22.5 |
| 18 | KBC | 1,141 | 559 | 21.4 |
| 19 | KDH | 1,108 | 554 | 21.21 |
| 20 | FRT | 1,015 | 484 | 18.54 |
| 21 | VIX | 968 | 966 | 37 |
| 22 | HCM | 931 | 456 | 17.48 |
| 23 | VND | 913 | 639 | 24.48 |
| 24 | VCI | 862 | 603 | 23.1 |
| 25 | DGC | 724 | 355 | 13.58 |
| 26 | BSR | 5,257 | 421 | 16.11 |
| 27 | SAB | 2,157 | 224 | 8.59 |
| 28 | HUT | 702 | 344 | 13.17 |
| 29 | PDR | 619 | 274 | 10.51 |
| 30 | DXG | 614 | 308 | 11.79 |
Nguồn: FTSE, Reuters, PVI AM tổng hợp và phân tích
– – – – – – – – – – – – –
MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM
Báo cáo phân tích này và các tài liệu marketing dành cho thị trường / chứng khoán Việt Nam được thực hiện và phát hành bởi Công ty Cổ phần Quản lý Quỹ PVI (“PVI AM”), là công ty quản lý quỹ được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép thành lập và hoạt động, cung cấp các dịch vụ quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư và tư vấn đầu tư chứng khoán theo quy định của pháp luật Việt Nam.
Các thông tin, dữ liệu, bài viết, nhận định hoặc bình luận về thị trường được đăng tải trên website này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin tham khảo và không cấu thành lời chào bán, chào mua hoặc khuyến nghị đầu tư đối với bất kỳ chứng khoán, chứng chỉ quỹ hoặc sản phẩm đầu tư nào.
Các quan điểm hoặc nhận định được thể hiện trong các bài viết phản ánh đánh giá tại thời điểm công bố và có thể thay đổi mà không cần thông báo trước. Nhà đầu tư cần tự đánh giá và chịu trách nhiệm đối với các quyết định đầu tư của mình.
Thông tin về hiệu quả hoạt động của quỹ hoặc danh mục đầu tư (nếu có) được cung cấp chỉ nhằm mục đích tham khảo. Kết quả hoạt động trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Giá trị đầu tư có thể tăng hoặc giảm và nhà đầu tư có thể mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư.
Công ty không đảm bảo và không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng hoặc dựa vào các thông tin này.
